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铝业旺季,预计不会再有看跌之声
作者:福州期货开户 来源:福州期货开户 日期:2020-11-03

  在过去的一个多月里,铝价的波动幅度变大,首先在美元的强烈反弹下被大幅度杀害,然后美元继续下跌,第一季需求平稳,强烈反弹持续。 进入赛季结束后,随着供给持续减弱,和赛季预期消失,看空的声音变多,除了美元小幅反弹外,铝的价格再次下跌,但铝的价格依然难以大幅下跌。 美元很难成为中级反弹 美元指数显示出低位横盘的走势。 美元走弱的中期逻辑1是联邦储备系统货币宽松规模已经达到史上最高,纵向对比也远远超过其他国家,这种变化很难,二是疫情的二次传播带来了新的挑战,三是选举的不确定因素。 因此,即使有技术上的反弹,也很难改变中期下跌的趋势。 供给方面有限度 供给方的生产能力投入加速。 随着利润的修复,电解铝利润维持在2000元/吨以上,电解铝企业利润高的企业加快产能投入的逻辑仍在继续。 展望后市,运行生产能力不断提高,其中新的投产依然是增量主力,主要贡献者是内蒙古的创始人、云铝海鑫、云南宏泰。 具体来看,从数量上看,10月至12月的新生产能力为80万吨左右,年新生产能力为239万吨左右,供给界限较松。 人民币升值导致了进口的大幅度增加。 人民币升值加速,离岸人民币汇率从8月25日的6.92上升到最近的6.70,在内外比持续修复的情况下,进口窗口持续打开。 据海关统计,9月我国未锻造铝和铝材进口量达到35.6万吨,目前这个窗口还没有关闭。 随着中央银行的限制,人民币大幅上涨的空间很小,伦铝持续变暖,但后市的进口量仍将保持较高水平,预计会继续冲击国内的供应。 库存低反映了需求强。 下游订单稳定,但具体的终端板方面表现出分化,其中房地产和电网投资方面的增长速度界限减缓,但汽车、家电增产情况比较好,特别是汽车产销情况恢复明显。 出口方面,海关最新数据显示,9月份出口量为42.6万吨,环比提高3.1万吨,与去年同期基本持平。 出口上个月比的改善,使海外二次疫病不再生产的期待更可靠,对需求是好的发展。 另外,即使疫情加剧,预计也会有更多订单转移到中国,有利于中国经济和消费的提高,推高商品的价格,铝的价格也一样。 从库存来看,截至10月30日,国内主要地区铝锭的显性库存为92.23万吨左右,比3月20日左右的217.6万吨高位下降约57.6%。 其中铝锭库存23.3万吨,比3月20日高位下降30万吨。 库存维持低位表明消费在第一季驱动下也是稳定的。 如果短期内库存维持低位,铝的价格在现在的位置很难大幅度下跌。 福州期货开户_厦门期货开户_南昌期货开户_泉州期货开户【团购+一分】 福州期货开户_厦门期货开户_南昌期货开户_泉州期货开户【团购+一分】EIA原油库存下降幅度远远 油价面临多重不确定性 玉米将从强劲的预期回归 基本面驱动增强了对炼焦 铝业旺季,预计不会再有 欧美经济预期不容乐观