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豆油:强劲的市场有望继续
作者:福州期货开户 来源:福州期货开户 日期:2020-10-30

  从年初到现在,大豆油整体呈现先抑制后上升的趋势。 展望后市,大豆油的强劲行情有望持续,价格和年度再次更新。 2020年冬天,拉尼娜现象可能影响南美大豆的供应,同时北美大豆的产量再次下降,供应方提高大豆油的价格。 另外,第四季度也是大豆油的传统消费季节。 评价值是,与其他油脂品种相比,大豆油价格的上升幅度小,持续上升空间相对大。 如果海外新冠引起肺炎疫情的二次发生程度严重,市场预期将逆转,可以将棕榈油空单作为大豆油多单的避险保护措施。 a拉尼娜发生概率大的南美大豆产量或下降 根据NOAA的模型,估计2020年冬季发生拉尼娜的概率上升到80%,2021年春天发生拉尼娜的概率上升到60%。 拉尼亚是赤道太平洋东部和中部海面温度异常持续变冷的现象,与厄尔尼诺现象正好相反。 拉尼亚会引起全球变暖的异常,如美国西南部和南美西岸异常干燥,给澳大利亚和东南亚地区带来异常的降雨量,让非洲西岸和东南岸、日本和朝鲜半岛异常寒冷等。 预计今年拉尼娜会引起南美巴西和阿根廷的干旱,影响南美大豆的种植和生长,影响大豆油的潜在供应。 据AgRural最新消息,2020/2021年度,巴西大豆播种完成度为25%,落后于去年同期的64.5%和史平均48.7%,干旱对南美大豆种植的影响已经开始出现。 历史数据表明,拉尼娜对南美特别是阿根廷的大豆产量有很大的影响。 在过去30年的5次拉尼娜事件中,阿根廷大豆明显减产了。 阿根廷大豆种植水平略有落后,对天气的依赖性很强。 一旦发生兰尼娜,阿根廷大豆减产的可能性非常高。 阿根廷大豆产量占全球产量的15%,受中美贸易摩擦升温的影响,阿根廷大豆在中国进口大豆中的占有率逐渐提高。 今年冬天和明年春天拉尼娜延长南美干旱的持续时间会对大豆和大豆油的价格产生很大影响。 b美国大豆的产量没有希望支撑大豆油的价格上涨 根据美国农业部最近发表的USDA报告,美国大豆的生长优良率为63%,比上一个值再次下降,美国大豆的产量出乎意料。 农业部在10月的供求报告中指出,2020/2021年度美国大豆的单产为51.9蒲式耳/英亩,与9月相比没有变化,比8月的预测值低1.4蒲式耳/英亩,下降的原因是美国中西部的天气干燥。 2020/2021年度美国大豆产量预测值下降到42.68亿蒲式耳,低于9月预测值的43.13亿蒲式耳。 农业部还将2019/2020年度美国大豆的期末库存降至5.75亿蒲式耳,低于9月预测的6.15亿蒲式耳。 因为美国大豆的出口和国内压榨需求都超过了预期。 据此,2020/2021年度美国大豆期末库存也从9月预测的4.6亿蒲式耳下降到2.9亿蒲式耳,库存下降了近一半。随着USDA每月供求报告的公布,各机构对米豆产量的期待下降,但米豆需求继续好转,中国从美国进口大豆量上升,米豆价格不断上涨,最近上涨到1088.5美分/蒲式耳从大豆价格上涨中受益,大豆油成本端得到支持,最近在三大植物油脂中独树一帜,最高上升到7472元/吨。 大豆和大豆油的价格正相关性很强,大豆的价格如果再次上涨,大豆油也会继续上涨吧。 c油脂消费季节来了大豆油需求的极限提高了 大豆油价格具有明显的季节性特征,一般夏天大豆油消费淡季,夏天大豆油库存逐渐上涨,价格有下跌的趋势,统计上历史上下跌概率最高的月份是6月和9月。 到了秋冬,大豆油的消费开始增加,库存逐渐下降,大豆油的价格容易上涨。 因为三季度有中秋节、国庆节等很多节日,企业的准备热情很强,南美大豆处于成长期,大豆的供给比其他月份稍微紧张。 第四季度大豆油价格明显上涨。 疫情逐渐控制,全球餐饮业开始恢复,餐厅饭菜数量稳步增加,英国和德国率先恢复正常。 国内餐厅的饭量恢复得更快。 根据吵闹的统计数据,国内餐饮店的增长率在8月恢复到了正值。 随着疫情后饮食活动的正常化和第四季度油脂消费季节的到来,植物油脂需求将进一步提高。 大豆油产量回升,有望长期需求。 5月以来,国内大豆油周压量维持在200万吨附近,但验证了大豆油库存恢复缓慢,大豆油需求良好。 从大豆油产量来看,小组采购还在继续,对大豆油的需求也在提高。 现在大豆油的基差依然处于高位,说明现货供给比较紧张。 大豆油成交比上年增加16%,成交以基差交易为主,下游未执行合同的量在年内达到最高,支持长期大豆油需求。 截至10月23日,大豆油的商业库存为127万吨,不比往年高多少,有下降趋势,比9月的库存超过6万吨。 d植物油脂的库存对低位大豆油的补充空间很大 世界油脂产量在2019/2020年度增长放缓,根据USDA数据,主要油脂产量在2019/2020年度仅比上年增加0.3%,过去20年度优于2015/2016年度。 主要原因是气象因素导致棕榈油产量萎缩。 进入2020年上半年,减产逐渐落地,但世界三大油脂库存仍处于历史低位。 福州期货开户_厦门期货开户_南昌期货开户_泉州期货开户【团购+一分】 福州期货开户_厦门期货开户_南昌期货开户_泉州期货开户【团购+一分】玉米高位起伏 焦炭:六轮落地,累计增 白糖市场供应量增加,价 石油市场谨慎乐观 棕榈油价格在2021年将保持 马来西亚棕榈油早期回顾